1.本周車市概述

根據乘聯數據：11月1-10日，乘用車市場零售56.7萬輛，同比去年11月同期增長29%，較上月同期下降3%，今年以來累計零售1,840.2萬輛，同比增長4%。11月1-10日,全國乘用車廠商批發66.7萬輛，同比去年11月同期增長41%，較上月同期增長45%，今年以來累計批發2,184.3萬輛，同比去長5%。

11月1-10日，乘用車新能源車市場零售31萬輛，同比去年11月同期增長70%，較上月同期增長10%，今年以來累計零售863.8萬輛，同比增長41%；11月1-10日，全國乘用車廠商新能源批發35萬輛，同比去年11月同期增長78%，較上月同期增長36%，今年以來累計批發962.9萬輛，同比增長38%。

2.2024年11月全國乘用車市場開局較強

11月第一周乘用車市場日均零售5.7萬輛，同比去年11月同期增長29%，較上月同期下降3%。

11月1-10日，乘用車市場零售56.7萬輛，同比去年11月同期增長29%，較上月同期下降3%；今年以來累計零售1,840.2萬輛，同比增長4%。

在國家報廢更新和各地以舊換新政策的補貼鼓勵下，近期的購車消費實現強勢增長的良好局面。尤其是各地以舊換新政策對電動車的補貼比油車高出1000-5000元，很多地方的補貼差距較小，實現了公平競爭的油電同權的趨勢，這是地方政策的巨大亮點。國家報廢更新政策對新能源車照顧力度超強，地方的政策均衡后，對經銷商的生存壓力改善是有促進的。

近期國內股市在政策利好的推動下實現強勁上漲。參考2014-2016年的結果看，在突然爆發的股市暴漲時，更多資金會進入股市，車市很難實現同步的快速上漲。近期國內A股股市長期持續穩定向上，因此車市的持續走強也是必然的趨勢。

3.2024年11月全國乘用車廠商銷量逐步走強

11月第一周乘用車廠商批發日均6.7萬輛，同比去年11月同期增長41%，環比上月同期增長45%。

11月1-10日，全國乘用車廠商批發66.7萬輛，同比去年11月同期增長41%，較上月同期增長45%；今年以來累計批發2,184.3萬輛，同比增長5%。

11月廠商銷量走勢持續較強。置換政策開始接力報廢補貼政策，引爆市場；報廢政策更利好新能源，且后面效果會逐步衰減。但置換政策刺激效果大于報廢，并且燃油車刺激效果顯著。

今年乘用車行業的去庫存力度超強，由于合資車企持續在去庫存，疊加近期總體的生產謹慎，導致今年1-10月總體乘用車國內廠商與渠道庫存下降94萬輛（去年同期僅下降11萬輛），經銷商運營超級艱難，去庫存成為主流。但11月應處于乘用車市場的季節性加庫存期，由于冬季到春節前購車需求較旺，因此歷年此時都是加庫存力度較大的時段。因此11月有合理的加庫存的需求，11月經銷商進貨節奏較快，這體現了渠道信心的改善。

4.2024年10月的乘用車均價有所回落

根據乘聯數據，今年1-10月累計零售1,784萬輛，同比增長3%，其中，隨著國家報廢更新和以舊換新的促銷費政策持續發力，10月全國狹義乘用車零售226萬輛，同比增長11%，環比增長7%，市場活力逐步恢復。根據乘聯數據，截止2024年上半年車市銷售均價一直呈現上升態勢，2024年上半年達到18.6萬元。受到國家報廢更新和以舊換新政策補貼的促進，入門級車型銷售占比提升，近幾年全國乘用車市場價格段銷量結構走勢上行趨勢改變，全國乘用車均價從2024年上半年的18.6萬/輛降到10月的16.8萬/輛，各價段市場全面走強。中國私車普及仍處于千人乘用車保有量200輛的世界中低位水平，未來促消費的發展空間巨大。

近幾年30萬元以上車型的各類段占比均持續上升，但今年開始下降。30-40萬元車型零售占比2023年是10%，2024年企穩，其中10月是下降到7.9%。40萬元以上車型2023年國內零售占比5%，今年10月是3%，自主高端化突破體現乘用車新能源增長帶來高端化發展趨勢明顯，但傳統豪華車下降的趨勢較嚴峻。

5.中國乘用車內需增長潛力巨大

我們近期出口表現很出色，同時要看到內需的巨大的潛力。根據國家統計局發布的中國國際統計年鑒數據，在2021年中國乘用車千人乘用車保有量只有183輛，保有水平在世界上來說屬于相對比較靠后的，遠低于巴西、墨西哥、哈薩克斯坦、俄羅斯等經濟比我們落后的國家。而根據國家統計局發布的中國國際統計年鑒數據，中國每公里道路的乘用車保有量僅有54輛，遠低于歐洲和日韓的道路車輛水平。

美國共和黨總統候選人特朗普近日宣布在2024年總統選舉中獲勝。在競選期間，特朗普曾發表過的政策主張比較激進，其很多的觀點讓世界深度關注，而我們國內消費最有潛力的就是私車普及消費。

我們前期被房地產和高房價抑制的購車消費仍有巨大的提升空間。目前中國經濟增長的私人消費貢獻度很低，私車普及需要更多的稅收和財政的促消費政策支持。

6.10月新能源車結構性增長亮點突出

今年10月的車型動力細分市場走勢與去年反差較大。今年10月的A級狹義插混表現突出，出現環比保增長的局面，而經濟型電動車也是強勢增長。而高端的電動車和增程式的10月走勢明顯放緩。去年的10月環比走強的是增程式電動車。

2023年新能源車的核心市場仍是家庭第二輛車，2024年第二輛車需求減弱。2024年換購主力地位明顯，純電動的核心市場是B級電動車市場的超強競爭。

前期經濟型純電動車市場始終保持在主力地位，今年上半年的A0級低迷，7月的車購稅優惠標準提升到200公里，暫時抑制了A00級的增長。近期的報廢購置新能源補貼比燃油車高5000元的增量效果明顯。未來幾個月自主的主力廠商經濟型總體表現將較強。

純電動的低迷主要是核心細分市場的低迷，但近期的報廢更新推動入門級電動車和插混增長。A0級純電動從去年10月的第一主力回落到二線主力銷量，但8-10月走勢改善。

而A級純電動10月走勢較弱。A級電動車市場仍是網約車和出租的需求，近期網約出租市場飽和后的A級純電動車大幅回落。近期私人需求的插混走勢較回升，而且出口也拉動插混增量。