7月8日，國機汽車股份有限公司發布《2015年上半年中國進口汽車市場報告》(以下簡稱‘報告’)。報告以“進口汽車市場面臨嚴峻形勢，需求呈現大幅下滑態勢”為題，深入分析了中國汽車市場及進口汽車市場在宏觀經濟、政策及市場環境持續變革影響下的特征及趨勢。報告剖析了2015年上半年中國汽車市場進入低速增長期，進口汽車市場供需持續雙降現象背后的深層成因。數據顯示，2015年1-5月累計進口汽車43.8萬輛，同比下降22.3%;1-5月經銷商交付客戶進口車同比負增長21.2%;1-5月進口車市場銷售上牌51.1萬輛，同比下滑9.1%;行業及經銷商庫存居高不下，5月進口車行業庫存4.8個月，經銷商庫存2.54個月。報告認為，2015年下半年進口汽車市場需求下滑壓力仍然較大，市場形勢難言企穩,或將繼續惡化。同時，隨著行業結構調整的繼續深化，行業面臨更嚴峻的變革壓力。

報告建議，經濟新常態下，中國進口汽車市場的相關參與方需要攜手并進，共同調整應對理念和應對策略，共同探討應對之道，共同努力構建供求相對平衡、廠商關系更加和諧的生態系統，共同構建進口汽車市場新格局下的可持續發展之路。尤其建議跨國汽車公司應深刻理解和適應政策的變化、市場的變化、競爭對手的變化和“互聯網+”時代的變化，尋找新的發展路徑。

進口車持續性供需雙降，市場面臨嚴峻形勢

進口量調整態勢明顯。進口汽車市場供給在經歷了2012-2013年的個位數增長之后，2014年各跨國汽車公司再次加大市場供給，全年進口車達到142.2萬輛，同比增長21.6%。特別是2014年下半年進口車行業庫存深度不斷創新高的情況下，海關進口車數量依然處于高位。

在高庫存壓力下，2015年上半年中國進口汽車市場供給呈現調整態勢。中國進口汽車市場數據庫的數據顯示，1-5月中國累計進口汽車43.8萬輛，同比下滑22.3%。

從月度走勢來看，2015年1-5月各月進口量均低于2014年同期進口量，再現2012-2013年的“去庫存”調整局面。其中5月進口8.8萬輛，同比下滑30.3%，調整態勢更加明顯。

2009年-2015年5月海關進口量

需求增速大幅下滑。2015年上半年，在宏觀經濟增速下滑、反腐沖擊高消費、進口車國產化等因素的持續影響下，進口汽車市場需求增速大幅下滑，A級車成為需求增長主要動力來源。

1-5月，經銷商交付客戶進口車(AAK)銷量為37.98萬輛，同比下滑21.2%;進口汽車市場銷售上牌51.1萬輛，同比下滑9.1%(兩者的差距主要因統計口徑不同，其中AAK數據不包括平行進口汽車市場數據，且時效性為當月數據;上牌數則包括平行進口汽車銷量，且時效性一般延遲1-2個月)。

從月度走勢來看，2015年1月份進口車上牌13.2萬輛，同比下滑15.8%;2月份，受平行進口等因素短期拉動，進口車上牌9.1萬輛，同比增長24.8%;3月、4月和5月分別上牌9.5萬、10.2萬和 9.2萬輛，同比下滑12.1%、9.4%和16.7%。

行業及經銷商庫存居高不下。2015年5月行業庫存(廠商庫存+經銷商庫存)深度為4.8個月，庫存壓力巨大。

根據中國汽車流通協會的經銷商庫存調研顯示，2015年4月進口經銷商的庫存深度為2.46個月，5月庫存深度反彈到2.54個月，庫存壓力很大，經銷商盈利能力大幅度下降。

同時，從反映庫存絕對量的庫存指數上來看，該指數從2014年下半年開始快速上升，從2015年2月到5月份，庫存絕對量相比2014年底，略微有所下降，反映出進口車海關進口量的下滑對去庫存有一定的積極作用，但由于市場需求的明顯下滑，庫存深度仍居高位。

2011年-2015年5月進口乘用車市場累計庫存指數走勢

價格優惠幅度維持高位。隨著庫存壓力的逐步增強，進口車市場終端優惠幅度自2014年9月份以來持續加大。加之2015年進口車市場需求持續下行，終端銷售壓力持續增大，截至2015年5月，進口車市場平均優惠8.0萬元，優惠幅度為11.8%，創下2012年以來的最高值。

分車型看，轎車、SUV和MPV的平均優惠幅度均持續加大，顯示終端市場銷售壓力增大。其中轎車的平均優惠幅度高達18%，平均優惠金額加大至10.8萬元，而D級轎車優惠高達24.3萬元。僅有個別車型如奔馳GL級、豐田埃爾法等還出現加價銷售情況。

2012年-2015年5月進口汽車市場終端優惠幅度

品牌、車型、排量、區域均延續調整態勢

上半年中國進口汽車市場繼續呈現深化調整格局，品牌格局變化加大、車型呈現結構性調整、排量進一步下移、區域市場波動明顯。

2012-2015年5月進口乘用車細分市場趨勢

品牌格局變化繼續加大。從品牌結構看，在高庫存和國產化壓力下，主流品牌加大“去庫存”的供給調整。2015年上半年，在進口量前十名品牌中，除奔馳、保時捷有所增長外，其他品牌均出現下滑，其中路虎、大眾、奧迪和雷諾品牌下滑均超過40%。從品牌來源國看，歐系品牌仍是進口車主力，1-5月整體份額有所擴大，較2014年全年上升2.1個百分點至60.9%。其中，德系品牌份額有一定回升，英系與其他品牌份額縮小。日系品牌份額為18.1%，較2014年略有回落;美系品牌份額為16.7%，與2014年持平。從終端銷售層面來看，隨著市場規模縮小及市場調整深入，進口汽車市場競爭不斷加劇，進口車行業競爭格局變化較大：寶馬和奔馳穩居前兩名，第二集團競爭激烈，路虎排名下滑明顯，Jeep品牌排名有所提升。

從車型結構看，乘用車市場份額穩定，2015年1-5月在進口汽車市場的占比為99.2%。1-5月，所有車型累計進口量均出現下滑，轎車、SUV和MPV分別下滑27.5%、20.3%和8.6%。SUV主體地位仍然穩固，在乘用車中占比為64.0%。銷量前十名車型中SUV占八席，其中豐田普拉多、寶馬X5、路虎攬勝三款車型分列前三。受宏觀經濟下滑等因素影響，進口車消費逐漸回歸理性，表現在A級車份額逐年上升，于2015年1-5月達到33.3%，繼續保持最大的細分市場地位。

從排量結構看，在國家相關政策引導下，進口車排量進一步下移。2015年1-5月，3.0L以下車型進口份額達到93.7%，比2014年全年的92.0%提升1.7個百分點。其中2.5-3.0L排量區間以36.7%的份額位于第一大排量區間。1-5月，1.5-2.0L排量區間市場份額為34.8%，僅次于2.5-3.0L區間。這一排量區間的份額增長很大程度上是由于產品換代和新增排量車型的拉動。

2009年-2015年5月進口車市場排量結構變化

從渠道結構看，區域市場波動明顯。2015年1-5月，中西部地區份額略有萎縮，特別是中南和西南地區較2014年全年下滑1.8個百分點。分省市來看，內蒙古、四川和重慶下滑最為嚴重，進口車市場同比2014年分別下滑24.3%、20%和18.9%。

限購政策影響下城市格局呈現新變化。限購較早的城市，如北京、天津、貴陽、上海，其進口車市場增速已趨于平穩;新限購的城市在2015年上半年的增速同比大幅下滑，如2013年12月底開始限購的深圳和2014年3月開始限購的杭州分別下滑48.9%和27.2%，超過全國進口車市場9.1%的平均降幅;而其周邊城市在上牌轉移和限購傳聞下大幅增長，如深圳周邊的佛山、東莞和中山，分別增長了19.0%、 22.6% 和21.1%。

2015年下半年需求增速將進一步下滑，需調整方向適應變化，避免高庫存、低需求的市場風險惡化

展望2015年下半年中國進口汽車市場，需求下滑壓力仍然較大，市場形勢或將繼續惡化。行業結構調整將繼續深化，需適時調整方向，避免高庫存、低需求的市場風險惡化。

報告分析認為，從宏觀經濟面來看，全球經濟深度調整后，處于區域結構、需求結構和政策組合的轉換期，隨時面臨新的下行風險。國內經濟在外需疲弱、產能過剩和去杠桿等因素影響下，雖然國家出臺了一系列“穩增長”政策，包括新批項目、降息降準、減稅降費等，但是效果尚未完全顯現，投資、消費、出口和工業生產等主要指標并不樂觀，預計下半年經濟下行壓力仍然較大。從行業政策面來看， 2015年是新一輪政策調整下的汽車市場發展元年，將是未來十年汽車市場新格局重建的關鍵時期。下半年，汽車行業政策環境將延續2014年以來新一輪政策調整的格局。其中，雖然《汽車品牌銷售管理實施辦法》修訂出臺延期，但是從其上位法之一的《反壟斷法》層面推出的，針對汽車業的首個反壟斷指南已正式啟動草案制定工作。該《汽車業反壟斷指南》是首個與《反壟斷法》配套的指南，將涉及知識產權濫用行為、汽車業反壟斷規制、寬大制度、豁免程序、中止調查程序以及罰款額計算等六大方面。這意味著汽車業反壟斷將進一步深化，汽車業反壟斷行為界定將更加清晰;預示著今后汽車業的反壟斷調查將成為一種“新常態”。從行業競爭面看，“互聯網+”帶來汽車產業變革，隨著汽車車企(含汽車經銷商)與互聯網企業的“創新疊加”，對行業不是顛覆而是“互動升級”。預計下半年，“互聯網+”與傳統汽車企業的合作，一定程度上將改變傳統的汽車生態圈。從國產汽車市場面來看，中國汽車市場已步入調整關口。2015年下半年，預計中國經濟仍處于探底過程中，GDP增速大體穩定在7%左右，繼續處于調整結構、提升效率，逐步適應“新常態”的過程。對于國產商用車市場來說，仍將延續下滑態勢，預計全年汽車市場微增長。從新產品供給面來看， 2015年下半年將有26款進口新車投放中國市場，換代產品份額增大，低排量版本和插電式混合動力產品導入加快，MPV車型增多;隨著銷量較大的進口產品陸續國產化，新產品供給拉動市場的力度將持續減弱。

基于以上對宏觀經濟的新常態、行業政策新一輪調整、市場和產品供給的分析，我們預計2015年下半年進口汽車市場需求下滑壓力仍然較大，市場形勢難言企穩,或將繼續惡化。同時，隨著行業結構調整的繼續深化，行業面臨變革壓力將持續加大。

此外，通過對進口汽車市場行業風險評估，我們認為2015年將是一個完整的“去庫存年”，2015年進口車行業庫存持續維持高位，進口汽車市場終端價格仍將在低位徘徊。各品牌之間競爭激烈，行業蘊含較大風險。

最后報告建議，經濟新常態下，中國進口汽車市場的相關參與方需要攜手并進，共同調整應對理念和應對策略，共同探討應對之道，共同努力構建供求相對平衡、廠商關系更加和諧的生態系統，共同構建進口汽車市場新格局下的可持續發展之路。特別提示跨國汽車公司，隨著中國汽車市場環境的不斷變化，汽車行業的經營特征也在不斷發生改變。傳統的業務模式已經不足以應對市場變化，行業整體規模和利潤都出現下滑，急需尋找新的發展路徑。而探索新路徑之前，最重要的問題如何是深刻理解和適應政策的變化、市場的變化、競爭對手的變化和“互聯網+”時代的變化。